UN SuccessioneIn Europa si sta svolgendo una battaglia di tipo “boardroom”.

La società tedesca ProSiebenSat.1 Media ha respinto una serie di proposte del suo principale azionista MediaForEurope (MFE) volte a ristrutturare il colosso europeo dei media.

Il gruppo MFE (ex Mediaset), controllato dalla famiglia Berlusconi, ha presentato una serie di proposte prima dell’assemblea generale annuale di ProSieben del 30 aprile, che includevano la scissione della società e la modifica della struttura del capitale.

ProSieben ha rilasciato oggi una dichiarazione in cui respinge le proposte, affermando che “non sono nel miglior interesse di tutti gli azionisti”.

MFE è già il maggiore azionista di ProSieben con una quota pari a poco meno del 30%, il che farebbe scattare un’offerta pubblica di acquisto automatica secondo il diritto commerciale tedesco.

Circolano voci secondo cui l’azienda italiana vorrebbe assumere di nascosto il controllo del consiglio di amministrazione di ProSieben e diventare di fatto proprietaria dell’azienda a costi inferiori. MFE non ha risposto ad una richiesta di commento al momento della stampa.

Durante un 2023 difficile che ha visto crollare ricavi e profitti delle reti e delle società di media europee, ProSieben ha cambiato la sua strategia e ha messo l’intrattenimento al centro dell’operazione.

MFE ha dichiarato all’inizio di questo mese di sostenere tale strategia, ma di voler vedere aggiunti nuovi membri del consiglio di sua scelta, nonché una divisione delle operazioni di Dating & Video e Commerce & Ventures. MFE aveva affermato che non vi era stato “nessun progresso materiale” nella ristrutturazione.

Tuttavia, ProSieben ha risposto oggi, affermando che una scissione è “nell’esclusivo interesse di MFE” ma “non nell’interesse di tutti gli azionisti”. In caso di scissione, i consigli di amministrazione e di sorveglianza di ProSieben prevedevano che anche altre unità come SevenVentures avrebbero dovuto essere separate, “con una conseguente distruzione diretta del valore”. Sostenevano che il debito netto sarebbe rimasto lo stesso, ma con una capitalizzazione di mercato inferiore, il che avrebbe abbassato il prezzo delle azioni.

Invece i consigli di amministrazione di ProSieben hanno proposto ancora una volta di vendere una parte dell’azienda per raccogliere fondi.

Hanno inoltre affermato che la richiesta di MFE di sostituire il membro del consiglio di sorveglianza Rolf Nonnenmacher – che è anche presidente del comitato di audit – con l’ex revisore dei conti di EY Simone Scettri conteneva “un chiaro rischio di conflitto di interessi”.

Ciò riguardava i controlli di gestione effettuati da EY sulle sue operazioni negli ultimi anni. Secondo ProSieben, EY “non ha sollevato obiezioni in merito alle violazioni” del diritto commerciale tedesco presso Jochen Schweizer mydays Experiences Business di ProSieben, che aveva riscontrato problemi normativi nel 2022 e causato un ritardo nei risultati del 2023. ProSieben “valuterà se presentare un reclamo contro EY ” a questo proposito.

ProSieben ha contestato anche la proposta di aggiungere l’ex banchiere d’investimento italiano di Citibank Leopoldo Attolico e Christoph Mainusch, ex capo di RTL e CME, al suo consiglio di sorveglianza.

Gli attuali membri del consiglio di sorveglianza Katharina Behrends e Klára Brachtlová avevano già “legami diretti e stretti” rispettivamente con MFE e con il secondo maggiore azionista PPF, e le nuove aggiunte vedrebbero una “maggioranza” avere stretti legami con entrambe le società, anche se non detengono una quota di maggioranza. quota della società, ha sostenuto ProSieben.

Behrends è il capo di MFE per la regione DACH, mentre Brachtlová è un dirigente senior del canale televisivo Central European Media Enterprises (CME), che appartiene al gruppo di investimento PPF.

MFE ha anche chiesto una nuova struttura del capitale, che ProSieben ha respinto, affermando che “servirebbe l’interesse esclusivo di MFE, vale a dire impedire una diluizione percentuale della partecipazione di MFE nella società attraverso misure che abbiano significato per la società e tutti i suoi azionisti.

Da parte sua, MFE ha affermato che la sua mozione mira a “fornire al consiglio di amministrazione una soluzione per attuare la propria strategia con decisione e sbloccare l’intero valore dell’azienda per tutti gli azionisti”.

MFE considera diverse unità di ProSieben come “attività commerciali molto diverse e non sinergiche” che ridurranno il valore dell’azienda, e afferma che le sue proposte darebbero all’emittente “nuovo slancio” per concentrare la sua strategia di intrattenimento attorno allo streamer Joyn.

La stessa azienda italiana si trova ad affrontare un nuovo futuro dopo la morte del suo fondatore, Silvio Berlusconi, l’anno scorso. Nel suo testamento lascia il controllo dell’azienda ai figli Pier Silvio Berlusconi e Marina Berlusconi.

All’inizio di questo mese, ProSieben ha riportato i risultati dell’intero anno 2023 che hanno visto i profitti scendere di 100 milioni di euro (108 milioni di dollari) a 578 milioni di euro, mentre i ricavi sono diminuiti del 7,5%. Ma ha detto che ci sono chiari segnali di ripresa, sia a livello interno che nel mercato pubblicitario televisivo europeo. Nel quarto trimestre sono stati realizzati guadagni, anche se c’è ancora molta strada da fare prima di raggiungere i livelli precedenti.

Una risoluzione riguardante la sua struttura di gestione contribuirebbe in qualche modo a raggiungere questo obiettivo.