La Disney potrebbe aver spinto Nelson Peltz ulteriormente fuori dal suo consiglio di amministrazione poiché, secondo quanto riferito, il gigante BlackRock sta sostenendo la lista di direttori della società. La società è il secondo maggiore azionista della Disney con circa il 4,2%.

La notizia, riportata per la prima volta sul Wall Street Journal, segue il proprietario dello 0,5%, T. Rowe Price, che si è espresso a favore del CEO Bob Iger e della Disney mentre gli azionisti si recano all’ultimo giorno di votazioni prima dell’assemblea annuale prevista per mercoledì alle 10:00 ET. /1:00 PT. Negli ultimi tre mesi il consiglio di amministrazione è stato oggetto di una costosa battaglia per procura che ha contrapposto i direttori e CEO Bob Iger a Peltz, l’investitore attivista miliardario che ha criticato la Disney per la sua strategia, le sue azioni e, soprattutto, la sua scarsa pianificazione della successione. .

Il termine per votare è stasera alle 23:59. Il WSJ ha affermato che finora più della metà di tutte le azioni sono state votate, quindi le cose potrebbero ancora cambiare.

La Disney ha rifiutato di commentare. BlackRock non ha risposto alle richieste di commento.

Trian Partners di Peltz vota circa l’1,5% della Disney, delle sue azioni e di quelle del suo alleato Ike Perlmutter. Vuole posti nel consiglio per sé e per l’ex dirigente della Disney Jay Rasulo. A tal fine, ha chiesto agli azionisti di spodestare i candidati Disney Maria Elena Lagomasino e Michael Froman. Ci sono 12 posti di direttore. Vinceranno i candidati che avranno più voti.

Trian e Disney si sono gettati fango addosso a vicenda dall’inizio di quest’anno, bombardando gli azionisti con missive, video e grafica frequenti ed elaborati. La Disney ha accumulato un conto di almeno 40 milioni di dollari in attività di sensibilizzazione, comprese le telefonate ai singoli azionisti. La società ha una partecipazione al dettaglio superiore alla media.

Trian ha speso circa 25 milioni di dollari per questo. Si formano linee di battaglia. BlackRock è un grande guadagno. Non c’è stata alcuna parola riguardo agli altri due maggiori azionisti della Disney, Vanguard e State Street.

Il punteggio finora: nel campo Disney – film di consulenza per procura Glass Lewis, azionisti di New York City Retirement Systems e ValueAct, oltre a membri della famiglia Walt Disney, l’ex CEO Michael Eisner, Laurene Powell Jobs, George Lucas e l’attore Josh Gadd ( voce di Olaf in Congelato).

Nel campo Peltz-ISS, la più grande società di consulenza per procura ha raccomandato un voto per Peltz (non Rasulo), che è il colpo più grande per la Disney nella lotta. Un consulente molto più piccolo, Egan-Jones, ha raccomandato di votare per entrambe le candidature Trian, così come hanno fatto gli investitori Neuberger Berman e CalPERS (California Public Retirement Systems).

È stato un circo a tre piste con un altro investitore istituzionale, Blackwells Capital, che ha schierato tre dei suoi candidati per il consiglio di amministrazione della Disney. Ha anche speso milioni per promuoverli, ma senza ottenere molto successo.

Una norma della SEC che richiede quella che viene chiamata una carta proxy universale ha reso più facili le sfide al consiglio degli azionisti. Da settembre 2022, le carte delega devono includere i nomi di tutti i candidati amministratori nominati da qualsiasi partito e gli azionisti che votano per delega possono scegliere qualsiasi combinazione di candidati. In precedenza, solo gli azionisti che votavano di persona alle assemblee annuali potevano socializzare.

“Puoi dire che sarà dura perché loro [Disney] “Stiamo davvero raschiando, comunicando e cercando di ottenere fino all’ultimo voto”, ha affermato Michael Levin di The Activist Investor, che difende gli azionisti. Apparentemente, la Disney non era abbastanza vicina da offrire a Peltz un posto in un accordo dell’ultimo minuto, come a volte accade nelle lotte per procura e alcuni potrebbero aspettarsi.

“Ci sono alcuni ego enormi coinvolti”, dice Levin. In questo momento, “la questione è meno sulla direzione dell’azienda e più su chi prevarrà”.

“Il dibattito su ciò che vuole [Peltz] conoscere il business dei media e sapere come risolverà il problema dello streaming è positivo, ma la Disney ha 300 persone in azienda che hanno idee al riguardo. Il genere Peltz [would] contribuire è pura governance. Il problema principale con il consiglio è che sono totalmente fedeli a Bob Iger… Quindi ci sono 11 persone costantemente incapaci di allontanarlo, di metterlo in discussione. Nelson Peltz [wouldn’t] Ho questo problema.

Così Peltz ha in parte descritto il consiglio di amministrazione della Disney. L’azienda non è d’accordo con questa caratterizzazione.

Dal punto di vista di Wall Street, il risultato non cambierà molto la tesi di investimento della Disney.

“Non credo che la mia opinione sulla Disney cambierebbe. Non la penso così [Peltz has] Ho avuto alcuni nuovi commenti o pensieri costruttivi che sono sconvolgenti. Penso che sarebbe una scocciatura nel consiglio d’amministrazione e sono d’accordo con quello che ha detto Iger, cioè che è una distrazione di cui non ha bisogno”, dice un analista. “La differenza tra Nelson Peltz essere nel consiglio e non esserlo dipenderà da quanta merda darà a Iger. »

Un direttore di Peltz “potrebbe significare una maggiore probabilità che Iger vada effettivamente in pensione nel 2026”, ha aggiunto. Ma Peltz o non Peltz, questa volta c’è pressione per avere successo.

Se Peltz perde, “penseremo anche che se il titolo scendesse, lui tornerà”.